«In sintesi» – La nostra visione dei mercati
La situazione macroeconomica continua a peggiorare. Abbiamo sfruttato il forte aumento dei corsi azionari dalla fine di marzo per ribilanciare i portafogli.
29.05.2026
Aumento dell'inflazione
Il forte aumento dei prezzi dell'energia in seguito alle persistenti tensioni nello Stretto di Hormuz fa salire sensibilmente l'inflazione in tutto il mondo. Negli Stati Uniti e in Europa, l'inflazione è molto al di sopra dell'obiettivo delle banche centrali. Non vi è quindi alcun margine di manovra per un allentamento della politica monetaria.
Calo della dinamica congiunturale
La spinta inflazionistica e il forte aumento dei tassi gravano sempre di più sui consumatori e sulle imprese. Diversi indicatori anticipatori segnalano infatti anche un raffreddamento dell'economia. Non prevediamo una recessione, ma abbiamo di nuovo rivisto al ribasso le nostre previsioni di crescita per quest'anno.
Vento contrario in questa stagione
La stagione dei risultati per il primo trimestre si è conclusa e di conseguenza il flusso di notizie diminuisce. In primo piano vi sono ora gli ulteriori sviluppi in Medio Oriente e i dati macro. Da questi ultimi non ci attendiamo nelle prossime settimane alcun impulso positivo per i mercati. Inoltre, i mesi estivi rientrano storicamente tra le fasi più deboli dal punto di vista stagionale.
Ribilanciamento
Dopo una breve flessione all'inizio della guerra in Iran, a marzo i mercati azionari si sono nettamente ripresi. Dall'inizio dell'anno, l'aumento dell'indice azionario mondiale, calcolato in franchi, ammonta a quasi il 9%. La ripresa è tuttavia fortemente concentrata su pochi settori: energia e tecnologia. Questa scarsa ampiezza di mercato è un segnale d'allarme. Abbiamo colto l'occasione per un ribilanciamento anticiclico del portafoglio.
Stiamo per sentire il fischio di inizio
L'11 giugno avrà inizio la Coppa del Mondo di calcio 2026 negli USA, in Canada e in Messico. Calcio e investimenti hanno molte analogie. Fattori come qualità, disciplina, pazienza e tattica giusta sono decisivi sia per vincere nel calcio che per ottenere rendimenti vantaggiosi. Maggiori informazioni in merito sono disponibili nel focus di questa edizione.
Pubblicazione «Guida agli investimenti»
Note legali

